β(ベーター) とは？

株式市場が１％変化したときに、任意の株式のリターンが何％変化するかを表す係数。
個別の株式の相対的なリスクを表す。

統計学的には、ある株式と株式市場の共分散（covariance）を、株式市場の分散（variance）で割ったもの。

βｉ　＝　Ｃｏｖ（ｒＭ、ｒｉ）　÷　Ｖａｒ（ｒＭ）

ｉ：任意の株式、ｒＭ：株式市場のリターン

例えば、株式市場全体のリターンがある期間に10％上昇した際に、同じ期間に個別銘柄のリターンが5％上昇した場合、その銘柄のβは0.5になる。

株式市場全体のリターンがある期間に20％上昇した際に、同じ期間に個別銘柄のリターンが10％下落した場合、その銘柄のβは-0.5になる。

βが1を超える株式は市場全体のリターンの動きよりも大きい（感応度が高い）銘柄であり、新たにポートフォリオに組み込むと、そのポートフォリオのβ値を上げる方向に作用する。

また、このβ値が判ると、ＣＡＰＭ（資本資産価格モデル）により投資家が期待する利回りが判明するので、資本コストを算出する際に極めて重要なデータとなる。

なお、我が国ではマーケット・ポートフォリオのβは1、国債のβは0と定義される。

βを求める際のリターンは、厳密には株価の値上がりに配当を加えたものの方が望ましいが、実務では株価の値上がりで代替することが多い。